創元期貨是騙子嗎？交易中的心理效應：越自信越虧損

金融交易的心理因素越來越受到重視。原因是在量化時代，一些從事模型設計的技術專家找到了高勝率的交易策略和方法，但還是欠了不少錢。因為交易的思想和策略都是人創造的，所以計算機只是把人的思想量化成程序。所以華爾街的頂級交易員得出結論，至少40%的勝場交易是由心理因素決定的。

以前認為市場上有兩種心理狀態：貪婪和恐懼。巴菲特有句名言：別人怕我就貪，別人貪我就怕。但現在，交易界發現還有一種典型的被忽視的心理，但其實危害遠在前兩者之上。那就是希望和期待。

說到“希望”和“期待”，我想到一本叫《被希望所誘惑》的書，是19世紀印度作家杜特的自傳。我們冷靜的思考，其實我們的生活是被各種希望和期待所吸引和誘惑的。我們的生活動力很大一部分來自于我們追求的各種目標，我們希望達到下一個目標。這些目標無疑是希望。

大眾化和人類也不例外。從某種意義上說，金融交易也是為了實現金融解放和自由，也是為了致富。這個沒有錯。但在從事具體交易時，希望是一種極其有害的心理狀態。比如為了希望價格向對自己有利的方向發展，那么止損就不會被止損或者放大；當市場回調時，損失不會逃脫。希望高位進去市場會回來，深套股票能牢牢抓在手里67年，以此類推。

根本原因是希望自從進入文明時代就伴隨著人類的發展。古希臘有一個著名的故事，講的是一位名叫皮格馬利翁(Pygmalion)的著名雕塑家。他用象牙雕刻了一個美麗的女孩，并愛上了他的作品。他讓她打扮起來，每天都期待她成為一個活生生的人，成為他心愛的妻子。因為這個原因，衣服越來越寬，越來越破舊。結果感動了美麗女神阿芙羅狄蒂。女神用牙雕把美少女的眼睛變聰明了，皮膚變得血淋淋的，她真的變成了一個活生生的香香的美女，從架子上下來了。皮格馬利翁如愿以償地嫁給了他的作品，他們幸福地生活在這個世界上。這個故事后來被心理學家命名為“皮格馬利翁效應”。

“皮格馬利翁效應”非常普遍。美國心理學家曾經做過一個實驗：讓一個校長告訴兩個老師，你是全校最好的老師，我把全校最好的學生交給你來管理和教學，希望你能培養出全國最好的學生。結果兩位老師不太信任，教了最好的學生。后來校長告訴他們：“你們只是學校老師中的普通人，我給你們的學生也是普通學生。”可見皮格馬利翁效應起到了很大的作用。

但是最近一本關于交易心理的書《交易中的心智優勢》指出，希望和信心是交易最大的敵人。賈森威廉姆斯是交易大師拉尤斯威爾漢姆斯的兒子。他跟蹤采訪了全球50位頂級交易高手，發現他們有一個共同點，就是對市場沒有希望，同時對自己的部分也沒有希望，甚至缺乏信心。

作為心理學博士，杰森還發明了一套測試心理狀態和性格的試卷，和托福試卷一樣多樣。通過選擇，可以了解交易者的性格是否適合交易，對于已經在交易的交易者來說，有什么需要注意和調整的地方。這也可能是一種量化。

其實現實生活中有很多好的品質，但交易中有很多不好的品質，比如堅韌、自信、勇敢、勤奮等。

在諾夫辛格的著作《投資心理學》中，作者發表了自己的研究成果，即自信與交易量正相關，但與交易凈利潤負相關。過度自信與風險厭惡相關：1。選擇風險較高的股票；2.將選擇離差較低的投資組合。同時研究表明，單身男交易員的自信心最高，所以他們的交易表現不如單身女交易員。

在書中，作者還列舉了一些交易中常見的心理缺陷。比如報復或者雙效：“要么贏兩次，要么全輸。”據研究，芝加哥期貨交易者如果上午虧損，下午想冒險彌補，造成更大的損失。

還有就是蛇咬效應，就是一旦被蛇咬了，十年怕繩子。許多交易者在交易中損失太多錢后，通常從不交易金融產品。作者從事外匯交易已近20年，打開對賬單后發現自己從1998年起就不再從事日元方面的工作。原因是1998年，我的朋友在日元干預后遭受了巨大的損失。我清楚地記得他的臉像A4紙一樣白。雖然我個人不是被蛇咬的，但是看到吸取的教訓也深深的刺激了我，我也是無意識的，所以沒有碰日元。

隨著心理學研究的深入，我們會發現很多奇怪的事情，比如芝加哥證券交易所的窗玻璃上幾滴雨，農產品價格突然開始飆升。事實上，美國中西部農作物產區的天氣是好的，產量完全沒有受到影響。此外，諾夫辛格發現，全球股票在好天氣下的回報率與壞天氣下的回報率有很大不同。紐約相差15%，悉尼相差33%，中國相差約23%。

人是市場的參與者。無論是自動交易還是智能交易的流行，還是離不開人為因素。因此，克服人性的弱點，優化交易者的性格是市場成功的基礎。